行业笔记 / 美的与欧洲空调 / 第 6 章 / 共 10 章 · 柱状图
海外底座：OBM + 欧洲第二主场
出海已是第二增长曲线，欧洲在加深本地化
海外收入
1959
总营收
4585
OBM 占比
45
2025 海外收入约 1959 亿（+15.9%），占总营收约 4585 亿的四成出头；OBM 占海外智能家居收入已超 45%，自营覆盖 27→50 国。欧洲侧：收购 TEKA 推进 In Europe, for Europe；约 7.6 亿欧元拿下 Arbonia Climate，与 Clivet 组成 MBT Climate——制冷爆完，抢采暖/热泵下一张票。
来源：美的集团 2025 年报；Arbonia 交割公告（企业价值约 7.6 亿欧元，2025-02）
研究整理，不是投资建议。