行业笔记 / 美团 / 第 4 章 / 共 5 章 · 柱状图
负和博弈；阿里不会退出，但会要效率
写下没看懂的点。问题只交给作者，用来修订这一章，不会公开显示。
一年合计约 1730 亿元亏损（阿里约 870、美团约 440、京东约 420），格局只移动约十个百分点。阿里把闪购当电商基石，三年内仍要规模。
来源：汇丰测算：2025Q2–2026Q1 即时零售消耗战亏损分摊
研究整理，不是投资建议。