行业笔记 / 矿业：铜为王、铁为盾 / 第 3 章 / 共 8 章 · 柱状图
两个价格要一起看
铁矿的利润弹性仍然很大
铜价 +1000 美元/吨
11 亿美元
铁矿 -10 美元/吨
−15 亿美元
按简化测算，铜价上涨 1000 美元/吨，大约增加 11 亿美元税后净利。铁矿价格下跌 10 美元/吨，大约减少 15 亿美元。只看铜价会算错 BHP。
来源：基于 BHP FY26 公开税率与矿权负担的简化弹性测算；非公司指引
研究整理，不是投资建议。
行业笔记 / 矿业：铜为王、铁为盾 / 第 3 章 / 共 8 章 · 柱状图
铁矿的利润弹性仍然很大
按简化测算，铜价上涨 1000 美元/吨，大约增加 11 亿美元税后净利。铁矿价格下跌 10 美元/吨，大约减少 15 亿美元。只看铜价会算错 BHP。
来源：基于 BHP FY26 公开税率与矿权负担的简化弹性测算；非公司指引
研究整理，不是投资建议。