行业笔记 / 8–12 月配置路线 / 第 1 章 / 共 3 章 · 柱状图

7 月：融资流出约四千亿，ETF 流入约四千八百亿

杠杆在退，稳市资金在进

7 月融资余额大约净流出 4,080 亿元，股票型 ETF 净流入约 4,778 亿元。这更像拥挤交易修正后的资金换手，而不是全面去杠杆崩盘。读 8 月切换时，先看钱从杠杆转到了 ETF。

来源：Wind / 交易所与基金业协会公开数据：融资余额变化、股票型 ETF 净流入（2026-07）

研究整理，不是投资建议。