行业笔记 / 机器人：特斯拉与宇树 / 第 6 章 / 共 10 章 · 柱状图

毛利率金字塔

顶层传感器与丝杠，底层组装；宇树是垂直整合例外

视觉传感约 60%–70%，行星滚柱丝杠约 50%–60%，谐波约 35%–45%，一般组装约 10%–15%。宇树 60% 是把上游吃进报表。

来源：信通院/券商 BOM 测算；绿的谐波与宇树招股书交叉验证

研究整理，不是投资建议。