行业笔记 / 机器人：特斯拉与宇树 / 第 3 章 / 共 10 章 · 柱状图

宇树：毛利高，但一季度利润腰斩

用当期利润买大脑与品牌场券

2025 年主营毛利率约 60%。2026Q1 扣非净利同比约 −53%。研发与销售费用前移，招股书已提示毛利率难永久维持。

来源：宇树科技科创板招股书；2026Q1 披露与半年指引

研究整理，不是投资建议。