半导体：国产替代
越往上游，替代空间越大
有的章用柱图，有的用矩阵和结论卡。先看国产化率量级，再看全景、分环节标的和风险。
读半导体国产替代先抓这三问
- 替代弹性在哪一段：上游设备材料 EDA 更低国产化率。
- 制造扩产是什么角色：上游订单的先行指标。
- 什么会证伪：管制升级、周期下行、验证不及预期。
更新于 2026-07-15 · 研究整理，不是投资建议。
越往上游，替代空间越大
有的章用柱图，有的用矩阵和结论卡。先看国产化率量级，再看全景、分环节标的和风险。
更新于 2026-07-15 · 研究整理，不是投资建议。